券商的差异化一般很小而且转换成本也很小，所以一般来说很难是特别好的投资标的。（2023-03-14）
一般来说，券商的差异化应该比航空公司还要小，转换成本非常低（换交易平台是没有成本的），价格战是难以避免的。我没有了解过任何具体的券商。（2024-01-21）
问： 如何看待电池行业？
这类产品差异化小，变化快，建立护城河有点难度。（2019-04-29）
问： 您看得懂宁德时代吗？
我不了解你问的公司，但你可以想想商业模式，想想产品的差异化是不是长期可以维持的，这么想可能会对理解公司有帮助。（2022-02-10）
问： 怎么看待新能源汽车以及锂电池呢？
目前为止我还看不出谁会是最后的赢家。汽车多少还是可以做出一些差异化的，所以汽车企业可能能活得稍微好一点。电池应该很难有差异化，所以最后的结局多是价格和规模的竞争。也许三两年，也许十年八年就能看到结果了。（2023-01-15）
问： 您如何看储能？
假设这个产品成立的前提下，直觉上储能的产品很难有差异化，技术的差异很快就会被抹平的，价格战会一直伴随这个产品或行业。（2023-）
03-12)
问： 搜狐的最大看点是搜狗和分拆，我认为搜狐是被低估了。
对我而言，感觉上搜狐的最大不确定性在其对视频的不断大力投人。视频是个差异化很小的产品，一堆有钱的公司拼在一起，结局恐怕不太好。（2012-05-04）
问： 感觉视频行业很难做到差异化。但不明白为什么国内那么多公司都往里进，像百度、腾讯、搜狐、暴风、PPS等等？
这些互联网公司大概是怕失去机会，或者是觉得不能没有。也许人们会觉得一个互联网公司如果没有视频就有差异化了（怕别人因为这个不来上网）？或者大家都是受到YouTube的鼓励？本人不在其中，不是太能想明白，但绝对不建议投资专门做视频的网站，因为非常难知道谁将会胜出，而且胜出的公司也未必就有好日子过，结局很可能会像航空公司。谁能明白航空公司这么难的生意为什么还是有那么多资本跳进去不？这个世界真奇妙啊。（2013-04-16）
问： 我看好船运公司黛安娜船舶(DSX)。行业目前处在极度困难期，但公司还是不错的，危机之前它就看到了危机，并储备了大量现金，被业内称为最保守的船东。近几年不但在危机中低成本壮大，还保持了较低的负债和一定量的现金。管理层也是租赁业中一流的！
船运像航空公司，生意模式很不好，时间长了后，什么价都不便宜，不是我喜欢的投资。（2015-11-30）
问： 这家船舶跟别家不一样，比如高峰储备现金，低迷购买船只。
建议你用更长的时间看。感觉你在等别人把价格抬起来以后你再买，对不？不过，我对这个行业不了解，直觉觉得这个行业的生意模式不是我喜欢的那种，要借很多钱（意味着风险大），而且产品没差异化（意味着很难有长期的好利润）。（2012-06-03）
问： 一个不会被淘汰的行业，在产能过剩时期要经历一场异常惨烈的淘汰赛。只有把那些弱者淘汰出局，行业才能恢复正常。以大起大落的航运为例，一艘日成本为2万美元的大船，在船舶紧缺时日租能达到23万美元，会吸引大量投资者投资，造成船舶过剩！当曰租金跌到0.2万美金时，船舶每日都处于严重亏损。弱者无力支撑，就会破产倒闭或贱卖船舶，因为船舶维护成本很高，很多还能使用的船舶也会被拆解！当旧船被拆解到一定数量后，就会逐步平衡或紧缺，进入下一轮牛市。很烂的生意模式。
花了很长时间，守着一个生意模式很烂的公司，机会成本很高，心情也不好吧？花掉的时间也是机会成本。我也有过两个小时赚20多倍的记录，但不知道如何才能重复（200块到5000块）。（2015-09-09）
DSX，谁要八年前拿到现在应该蛮痛苦的。重要的话再说一遍，商业模式非常重要！（2023-10-04）
“谷歌关闭10项边缘业务，覆盖社交搜索、桌面软件和网页安全等多个领域。自从今年1月谷歌联合创始人拉里•佩奇……”（新闻）
看来拉里•佩奇像个不错的CEO。（2011-09-03）
拉里♦佩奇上台后马上就砍掉了不少没用的产品，果然厉害！（2011-10-23）
问： 雅虎中国的新闻做得真的不如新浪，也不知道马云到底能不能给整合出来，当年刚并购的时候可是雄心勃勃的，过了2-3年后他的言语中有后悔的意思，不过他好像不服气，因为他感觉自己做的企业还没失败过。
呵呵，不服气是因为年轻啊。我觉得这可能又是个投币器的故事。人要平常心其实不容易。（2010-05-13）
问： 步步高退出生活电器，是回避红海吗？
我们经营这么多年，退出过的产品很多，简单讲就是如果用5年10年的眼光来看这个不适合我们。（2011-04-19）
前面说过N次了，我们的核心竞争力就是我们的文化。比如决定退出生活电器领域就是一个例子，从长期来看，这个领域不适合我们，也就是说对我们而言就是个错误的方向。错了就改，不管多大的代价都是最小的代价。就这么简单，但能做到的人很少。（2011-04-20）
问： 步步高当年退出小家电市场的主要原因是什么？
退出小家电一是因为我们不擅长，二是需要集中精力做手机。（2017-）
04-04)
问： 自己创业开推拿足浴店有6年，天花板比较低，想寻找新的机会。这两年有代理三家公司的产品，开店面可以维持基本收入，又有一个社交电商的加盟项目也觉得前景不错。我的能力和资源有限，是选择齐头并进还是重点突破好呢？
我不了解你和你的生意，很难给任何建议。不过，就生意种类一般而言，做得越多，赚得越少，所以聚焦很重要。（2019-08-02）
问： 美的在做空调还有电磁炉、豆浆机等小家电，不少人说它不够专一，那步步高现在除了手机、学习机，也在做小家电。想听您谈谈对多元化的理解？
我们这些不同大类的产品都是不同的公司做的，完全独立的不同的团队，不会为其他产品分心，所以不是多元化的产物。我不赞成一般意义上的多元化，尤其不赞成为多元化而多元化的多元化——有很多公司在经历一段不错的发展后，为了分散风险，开始搞起了多元化，结果其中有些公司很快就不用再担心风险的问题了。（2010-09-20）
问： 步步高做过VCD、DVD、电话、复读机、点读机、手机，为
何说不是多元化呢？
这都是我们三家公司在不同时期由不同团队做的产品。每个团队都应该是高度聚焦的才能做好。(20KM0-15)
问： 有些公司历来不怎么分红，后来又千方百计把利润弄没了。A股有些公司就有这个问题，看着利润不错，可老是不知道公司会怎么用这些钱。一看他们多元化我就有点晕。（2010-05-23）
‘‘盛大非游戏业务盈利前景不明，拖累整体利润。”（新闻）
没有焦点的公司早晚会有麻烦。（2011-09-01）
‘‘盛大迷途，传媒帝国梦想渐行渐远？盛大多年来一直靠网游造血，再输血到长长的新业务线中去，以期实现从网游向传媒娱乐帝国（文学、视频、电影、支付、云计算）的转型。但随着网游收入的锐减，盛大的梦想已经渐行渐远……”（新闻）
渐行渐远？好像一直都那么远。（2011-10-07）
“马化腾否认QPhone谣言，重申腾讯不做手机。”（新闻）
这个我能看懂。（2012-06-13）
问： 像GE这样的成功多元化公司是非常稀少的，多元化对管理的要求能力非常高，也很容易导致大公司病。我能理解苹果在手机领域产品是高度聚焦的，但是如何理解苹果从手机、到平板、到手表，甚至有可能将来到电视和汽车领域，这样的多元化和其他公司的多元化有什么不同？
关于苹果的东西，你可以查库克都说过啥。该说的他都说过了。你把所有的苹果发布会都看几遍大概就明白苹果是怎么回事了。如果还看不明白，我相信也没有谁能让你明白。
补充一点，理解苹果确实不容易，我似乎从来就没让不明白的任何人明白过，所以也不可能在这里几句话说明白。我的建议就是把库克说过的东西都拿出来看一下，包括每一次发布会都认真看一下，哪怕不是为了投资苹果，至少也可以看到一家好公司应该是啥样子。如果看完这些还是看不明白的话，我确实也是没办法让人明白的。（2015-02-14）
问： 苹果要是做汽车算多元化么？
不知道多元化定义是什么，看着像是在同一个老板管理下的业务之间关联度很小的东西。苹果的各业务之间高度关联，显然不是一般所说的多元化。
问： 那腾讯有没有多元化问题？
感觉产品上腾讯不算多元化的，他们的绝大多数产品间或多或少都是有关联或者是内在关联的。投资上似乎有点散，但仔细一想似乎也大多是有关联的。至少他们不是在追求多元化吧？（2018-11-03）
问： 我感觉不好的多元化，是这个做不好就看看换另一个事情能不能好这种搞法。
实际情况多数可能会是因为在某个地方成功了，所以就觉得自己很厉害，想做更多的事情，不小心就跑到能力圈外面去了。有时候试一试也没啥错，所以这里其实还是蛮难划一条特别清楚的界限的。很多人的所谓多元化大概都是因为生意而去的，什么好赚钱就跟着去做点啥，和自己原来的用户群没啥关系。举个例子，如果腾讯开始做房地产了，那就叫多元化，但如果他们买块地给自己员工盖宿舍或建自己的办公楼就不算。又比如有个群众因为自己爱好开了个网站，虽然和他以前干的事情不完全一样，也不知道在不在自己的能力圈内，所以依然不算是多元化，但可以叫作创业了。（2018-11-21）
问： 史总也是多元化摔了跟头？
史玉柱做事情还是蛮专注的，当年出问题也不是因为多元化。后来做了保健品以及游戏，在生意上也算是蛮成功的。后来这两个生意的管理团队完全不同，所以不算多元化。（2018-11-04）
问： 是不是在新的领域，自己的能力能够满足现有客户的需求，并能创造价值，获得收益，这叫多元化成功？
多元化的意思就是俗语“不要吊死在一棵树上”，要多找几棵树。