2026年5月11日
Vol. 1

大道至简段永平的投资哲学

价值投资 商业哲学

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大道:段永平投资问答录

段永平原话159 个章节4,693

段永平原话问答母本,覆盖投资第一性原理、企业文化与公司案例。

卷五 商业模式与企业文化

17 页,共 22

安静的力量远超我的期望!

《清静经》上说“人能常清静,天地悉皆归”,一个人能够常清静,天地的力量会回到你生命上来。平常心其实就是这里清净的意思。只有平常心才能本分哈。(2018-12-16)

本分,就是要回归(或者找到)一种心态,在这种心态下往往能做正确的事情,而这种心态就是清净心,是佛家所说的无上智慧。回归清净心,做正确事情的这个过程的坚持,就是本分。(2018-12-17)

“在人的一生中,或者企业经营的过程中,会不断遇到诱惑、挫折,会不断受到挤压。我们会不由自主、随机地做出反应,这种反应往往背弃了我们最开始的路。这时,我们要回到最早的原点,想一想我们本来要做什么,我们最开始做这件事的目的是什么,把这一点牢牢抓住,再考虑外界带给我们的诱惑,这种心态就是本分。而OPPO最根本的,就是对核心价值观的坚守。”(陈明永)

我的理解,我们的本分指的就是原点,平常心就是回到原点思考的心态。(2013-09-29)

问: 是不是每件事情都要有平常心?

对重要的事情而言吧。鸡毛蒜皮的事情不认也罢了。(2019-09-22)

生活中有很多感性的东西,不能啥都要理性的。不过,投资和经营企业需要很多理性。(2019-09-25)

我觉得我们做的事情其实任何人都可以做,但绝大多数人都会拒绝这么做。虽然不是每个人都能成为马云或者马化腾,但做大道做的这些事情其实并没有那么难的。(2019-09-26)

更健康更长久

更健康更长久我们已经提了很多年了。我们认为,要做到更健康更长久,除了应该知道我们该做什么外,更重要的是需要知道什么不该做。

我们是有个不短的不为清单的,今天举个小例子:芒格说如果知道自己会死在哪里就坚决不去那儿。多数企业最后都是死在资金链断裂上(实际上绝大多数情况下这只是表象而不是原因)。投资也一样,不用 margin !(2016-11-09)

问: 珠三角大批中小企业倒闭的原因是什么?

中小企业大批倒闭从来都是正常的,每隔一段时间就会来一次,发达国家也一样。其实中大企业倒得也不少。所以更健康更长久才最重要。(2010-08-10)

问: 如果一个企业手上的现金很少,是不是很危险和很被动?

是的,因为人总会犯错。不要让一个错误就把你打倒。(2010-03-25)

问: 企业扩张,您有什么建议?

扩张的时候要谨慎。我把这个叫足够的最小发展速度,就是兼顾足够和安全的意思。多数人在扩张时用的都是所谓的最大速度,最后一个不留神就翻车了。(2011-04-09)

问: 足够的最小发展速度,我的理解重点是“知足”,是否

核心是安全,在投资里其实就是复利的意思。(2013-06-06)

我说过足够的最小发展速度,强调的是最小和足够而不是速度。当时公司还小,发展比较快,会容易有越快越好的想法,所以我才这么说的。就好比开车,速度是可选的时候,我们总是希望选个安全的速度而不是最快的速度。(2018-12-22)

问: 您怎么看资本支出,怎样的资本开销才算合理的开销?

只要是理性的开支就可称为合理。如果是受股东压力或者说受“成长”的压力而花钱则有危险。(2010-11-01)

问: “每次我读到某家公司削减成本的计划书时,我都想到这并不是一家真正懂得成本为何物的公司,短期内毕其功于一役的做法在削减成本领域是不起作用的,一位真正出色的经理不会在早晨醒来之后说今天是我打算削减成本的日子,就像他不会在一觉醒来后决定进行呼吸一样。”巴菲特的这句话我不是很明白。

你自己削减一下自己的开销试试?两年后你就明白了。(2016-05-28)

网友:成本控制是日常基本功。

对的,控制成本和经济好坏无关,是个一直要做的事情。最好笑的就是经常看到上市公司为了满足华尔街的预期去减成本,尤其是为了减成本而裁员。(2016-05-30)

债务是个危险的东西,和margin差不多。经营企业中的债务有时候更危险,因为资产往往是很难急着变现的,危险来临的时候跑都很难跑。发展慢一点会健康很多的。

问: 大道的很多看法真超前。

其实不是超前,只是努力往远处看而已。(2024-03-30)

问: 能说说研究公司的一些技巧吗?

做了2〇年企业,一直找不到技巧。(2010-05-05)

我说“守正不出奇”的意思是“守正”不是为了“出奇”。很多人说“守正出奇”时脑子里想的都是“出奇制胜”“弯道超车”啥的。好企业的“奇兵”大多都是熬出来的,不然也奇不了多久。(2020-10-10)

问: 能否分享一下您在围棋中的感悟?

基本上就是“要下本手,还要知道本手在哪里”。大概就是做对的事情,还要知道如何把事情做对。(2013-05-14)

问: 看到今年高考作文题目,第一时间想到大道。

2〇22高考作文(全国高考卷)

“本手、妙手、俗手”是围棋的三个术语。本手是指合乎棋理的正规下法;妙手是指出人意料的精妙下法;俗手是指貌似合理,而从全局看通常会受损的下法。对于初学者而言,应该从本手开始,本手的功夫扎实了,棋力才会提高,初学者热衷于追求妙手而忽视更为常用的本手。本手是基础,妙手是创造。一般来说,对本手理解深刻,才可能出现妙手;否则,难免下出俗手,水平也不易提升。

其实妙手就是本手,所以其实本无妙手。

问: 善战者无赫赫之功,善医者无煌煌之名,善弈者通盘无妙手。

很赞 〇(2022-06-08)

问: 如何看待企业的跨越式发展,弯道超车。

提高翻车率的有效办法。(2019-02-14)

案例

问: 东方园林董事长最近说5年做到1000亿市值……

凡是说要把市值做到多少钱的我都不碰。(2012-02-01)

短视的意思就是很在乎这个季度、下个季度的业绩,很在乎自己公司的市值是不是会到500亿或者1000亿的那种。(2011-02-26)

问: 韦博英语因为资金链断裂而关门,给学生和员工都带来了巨大的伤害。您曾说大部分企业倒闭都是因为资金链断裂,但是断裂只是现象,而不是原因。请问真正的原因,是不是基本上是这些企业都在不断求快,好大喜功,急功近利?

看起来都是“人还在钱没了”,但背后各有各的不幸哈。有些连急功近利都算不上,比如做生态化反的那个。(2019-02-26)

学而思创始人张邦鑫在最近的一次教育理念分享会上表示:公司已经把“百亿学而思”的目标变成要做“百年学而思”,把“成为中国中小学培训第一品牌”修改为“成为受尊敬的教育机构”。看来大家的基本功都不是太好啊,不过最后能悟到这点都很了不起。

问: 基本功是什么?

基本功就是“百亿学而思” “成为中国中小学培训第一品牌”,到“百年学而思”就是巨大进步,因为绝大多数公司到死都不会这么想。不过,“成为受尊敬的教育机构”这句话好像稍微有一点点瑕疵,但这比“成为中国中小学培训第一品牌”要好很多,我也想不出更好的。(2012-)

07-20)

用户导向

很久以前有个记者朋友来我这问我一个问题:“为什么我采访了好几家企业,他们都说自己是电话机行业里的第二?到底谁第一呢?”我说,我们知道但不说,因为消费者不关心这个问题。(2010-06-08)

自己不喜欢的东西别拿出来卖

问: 以消费者为导向,您是怎么想到这个产品哲学的,特别想了解其中的逻辑?

消费者导向这个想法很自然的。设计产品不是简单希望用户买,而是要想到人家买回去干什么。有些人的生意不太好或者没办法长期好的原因往往是太在意眼前生意而忽略了用户的真实需求。没有哪个企业是总能找对用户的需求点的,所以再好的企业也会有失败的产品。但那些一直努力聚焦在用户需求的公司,时间长了往往会比那些生意导向的公司表现好。(2020-10-21)

问: 对消费者导向有点困惑,有好书推荐吗?

这东西还需要看书?最通俗的说法就是自己不喜欢的东西别拿出来卖。如果你觉得这句话对,你根本不需要看书。如果你觉得不对的话,其实看啥书都没用。

当然自己喜欢的东西未必就一定好卖,那是因为经常没办法让别人知道你喜欢的原因,或者是因为市场营销费用太高,或者就是因为产品教育太难(比如有些工程师喜欢的东西就没办法让普通老百姓喜欢)。(2012-04-28)

问: 您早年做企业的时候,怎么把消费者导向和结果导向深入人心,在做事上不变形的?

事实上我们也会经常有点小变形的,发现了就改。利益导向就像打球时的加力,是个心魔,克服不容易。好的企业文化对克服这个心魔作用很大。(2020-10-12)

问: 您怎么看企业文化中的用户导向、结果导向和追求极致?三者之间有什么逻辑关系?