2026年5月11日
Vol. 1

大道至简段永平的投资哲学

价值投资 商业哲学

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大道:段永平投资问答录

段永平原话159 个章节4,693

段永平原话问答母本,覆盖投资第一性原理、企业文化与公司案例。

卷五 商业模式与企业文化

16 页,共 22

问: 认识步步高是从步步高那首歌开始的。步步高在家电这个几乎没有护城河的行业里生存并一步步走得更高。

其实我们是有条看不见的护城河的。

问: 步步高广告中的视听享受、对产品高品质的执着追求、对消费者需求的不断满足,本分专注,在别人的不屑一顾中坚持不懈,这些是构成护城河的要素吗?

最重要的是正直和诚信。广告应该不算吧?(2010-09-22)

问: 您当初管理步步高时会琢磨下属的性格吗?

待人以诚最重要。(2011-07-28)

问: 如何对团队成员以诚相待,无欲则刚?我现在也努力这样做,可是有时觉得很委屈。

你觉得委屈是你想用某个标准要求别人,就是有“欲”的意思?只用这个标准要求自己试试?(2013-08-31)

问: 我理解企业文化和人的性格一样,一经形成后是很难改变的,不好的性格虽然平时可能看不出来,但一到关键时刻会暴露无遗,有时造成的伤害可能会是致命的。

呵呵,回答正确,得一分。只有当你需要付出代价的时候才知道你是不是个守信誉的人。“讲”信誉谁都会,但当需要“守”信誉的时候很多人就不行了。U011-02-18)

问: 很喜欢您讲的本分和正直。但我自己做不到,我会为了利益或者别人的关注做出很多不本分的事,我试图想重新选择去做个正直和本分的人,但我发现那很痛苦,因为这种选择需要代价,所以面临选择时我还是选择了利益和舒适,但这种选择也令我不安。您曾经为了一个承诺付出1800万的代价,那时候你的内心有没有纠结过?你失去这1800万的时候难过吗?如果这1800万是你的全部家当,你还会这样做吗?

没有人是绝对完美的,但本分和正直让我坦然。其实你做的那些选择留给你的并不是舒服,只是暂时逃避了问题或得到一点点眼前的好处,但很可能会因此失去内心的平静。我没有碰到过为了承诺失去身家的情况,虽然遵守诺言应该和大小无关。(2019-03-30)

问: 正直本分的人可能不太会碰到要失身家的事情。

概率上小很多很多。(2019-03-31)

问: 我觉得,诚信(不隐瞒、扭曲信息)属于一种交易中的策略选择,通常来说,这种策略在社会协作与市场交易中会获得持续的正反馈……

这个说法是基于利益的,当不诚信有巨大利益的时候,基于这种想法的人多半会选择不诚信。我觉得诚信不应该是策略。(2022-12-21)

问: 我们公司与一家上市公司合作一个项目,目前在前期阶段。我们发现该公司董事长虽然热情客气但多次言而无信,让我们很失望。鉴此,我们内部有两种意见。第一种:公司董事长多次言而无信是人品问题,与这种人合作我们是在做错事,基于前期投入损失还不大,赶快终止合作,越快纠正损失最小。第二种:公司董事长虽然多次言而无信,但我们应该求同存异,包容人家,多沟通,力争共同推进项目,完成合作。我偏向于第一种意见。你说呢?

合作伙伴言而无信,合作大概率不会有好下场。停止和你已经投入的无关,损失少是你的运气。(2019-05-13)

问: 我是做高通技术方案的,技术软件代码要开放给客户,客户才能做出优秀的产品。但是客户技术一学到就不要我们,自己做了,根本不会按照合同执行,已经好多次了。我该怎么办?

合作伙伴是你自己选的,本分的意思就是要做正确的事情,包括选对的合作伙伴。(2019-09-29)

问: 如果我们碰到一些避不开而又想要占我们便宜、甚至没有底线地对我们的利益进行侵害的人,该怎么做?

尽量不打交道吧?(2019-07-11)

问: 如何挑选合作对象?

时间,只有时间才可以真的了解一个人。当你觉得对方不合适的时候,一定要尽早分开。(2022-10-15)

让利润追着自己跑

企业文化指的就是利润之上的追求。利润之上的追求的意思不是利润至上,意思正好相反。

利润之上的追求来源于《基业长青》,想找好企业的人最好能看懂这本书以及同一作者的《从优秀到卓越》。

利润之上的追求有时被有些企业用于公益时的口号,我不好说这种用法有错。但是,这种用法的潜意识里好像只有“非盈利”才是利润之上的追求。

说来惭愧,这两本书我也没看完过,但翻过,觉得确实是好书。我不喜欢的地方是书的作者也是用市值来衡量一个公司的价值的。用市值衡量的缺陷是具有时点性,在某些时点对,某些时点不对。如果用未来现金流折现的概念来衡量就好了,但我从来没见过谁这么做,毕竟教授们都不是真做投资的。忽略这点,这两本书就是我看过的最好的关于企业的书(我没看过别的)。(2012-07-24)

利润之上的追求是针对营利组织而言的。利润之上的追求大概意思就是超出利润的追求,但这种追求和非营利组织的追求还是有所不同的。(2013-04-01)

终于找到时间看完了苹果产品发布会。关心苹果的人都应该看看!

问: 大道会觉得讲环保的部分太多了点吗?

你觉得环保不重要吗?利润之上的追求真的那么不重要吗?

在有些人的眼里,道就是术,是更高级的术。对吧?所谓利润之上的追求,只不过是追求利润的更高级的术罢了。

在术的眼里,所有人的东西都是术。利润之上的追求不是术,是道!(2023-09-22)

“当我们付出努力,为了让盲人也可以使用我们的设备时,我是不会考虑该死的ROI ( Return on Investment,投资回报率)的。”苹果在发起环保倡议、保护员工安全和其他政策时也是如此——这就叫利润之上的追求!(2019-06-27)

问: 您能简单说说利润之上追求对公司的好处在哪里吗?如果我不是一个CEO,只是公司的一个管理者,利润之上的追求这样的想法能用在我自己的团队/组织里面吗?

利润之上的追求则更容易看到事物的本质,就会更容易坚持做对的事情或者说更不容易做错的事情,就不大会受到短期的诱惑而偏离大方向。

如果你是一个有利润之上追求的管理者,你就会找到很多想法/观点,但如果不是,别人怎么说你都会用功利的角度看的。

补充一点:有利润之上追求并不是好企业的充分条件,但有利润之上追求的企业成为好企业的概率要比一般企业大很多,时间越长差别越大。(2013-03-03)

利润之上的追求指的是把消费者需求放在公司短期利益前面。

多数公司碰到问题时讨论的都是有没有钱赚的问题,而有利润之上追求的公司碰到问题时可能会先问一句:这是对的事情吗?这是应该赚的钱吗?其实差别很小,但20年后差别很大。(2020-07-10)

问: 请教两个问题。1.《好公司为什么会失败》中列出了一些原因:错误数字、遗忘股东、人才代价、滥用激励、广告崇拜、抄捷径、错误预测的风险、迷信大型IT工程、大做表现文章、萧条恐惧症,你认同其中的哪几条? 2.《基业长青》《从优秀到卓越》与《追求卓越》相比,你更倾向于谁的理念?

1.“好公司”的定义是什么? “失败”的定义是什么?没定义怎么讨论?如果“好公司”的定义是那些做事成功率远高于一般公司的公司的话,那么“失败”的定义就该是那些高成功率外失败的个案。

所谓的好公司我觉得应该是有原则的公司,不是单纯利润导向的公司;是那些知道要做对的事情(或者说,知道什么样的事情不该做),然后去追求高效率把事情做对的公司。

事情做0到1的过程是个学习的过程,谁都会犯错误,好公司也不例外。有时候这些错误也是会致命的,如果你把这些叫失败的话。

你说的那本书里论述的那10条大部分都不应该是好公司会犯的错,倒像是一般甚至烂公司会犯的错。错误预测的风险对谁都会存在,有时候也会要命,但好公司犯这种错误的概率比一般公司要低。

知道概率的意思吗?真的知道吗?巴菲特买错过很多只股票,每一只错误的股票都可以被称为“失败”,巴菲特“失败”吗?

2.他们一个讲的是要做对的事情,一个讲的是如何高效率把事情做对,你更倾向于谁的理念?(2011-09-27)

问: 我觉得马云和王石对“成为一个什么样的企业”思考得挺多的,而不仅仅着眼于赚钱。

其实真正好的能持续经营的企业大多都不是着眼于利润的,利润不过是水到渠成的结果而已,就是所谓让利润追着自己跑的那种。(2011-01-28)

只有平常心才能本分

平常心其实就是在任何时候,尤其是在有诱惑的时候,能够排除所有外界的干扰,回到事物的本质(原点),辨别事情的是非与对错,知道什么是对的事情。(2019-09-12)

问: 在我看来,本分和平常心是一回事,能告诉我两者的区别吗?

本分就是要做对的事情和要把事情做对。平常心就是回到事物本源的心态,也就是要努力认清什么是对的事情,认清事物的本质。(2019-09-23)

“拼多多参加3年庆,品牌商家遭遇强制‘二选一’。”(新闻)

企业成长的过程当中会有很多磨难的,这个不算什么。

问: 我想以风清扬或者大道的功力,即使当年创业早期,也不大会出现对竞争对手愤怒的情形。

大道当年是有过很多愤怒的。

问: 网友•.您是怎么应对这些愤怒的呢?

愤怒一下,然后平常心回归本源,该干嘛干嘛,不要因为愤怒做出任何决定。(2018-10-11)

“刘作虎,坚守商业的本质,只做好产品。这是安静的力量。”(新闻)