2026年5月11日
Vol. 1

大道至简段永平的投资哲学

价值投资 商业哲学

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段永平投资问答录:商业逻辑篇

段永平原话37 个章节4,136

段永平商业专题原话整理,侧重商业模式、护城河、组织和品牌。

专题八 产品、品牌与边界

24 页,共 26
  1. 网友:对企业来说,“做对的事情”是如何判断的?譬如,吉利收购沃尔沃,联想收购IBM pc部门等。是否回过头来,还是依据我们对企业文化的理解,相当于自己在做企业?

段永平:简单的东西不容易啊。

“做对的事情,把事情做对”就是简单不容易的典型代表。

其实从外人的角度来看,我无法判断吉利的收购案或联想的收购案对他们来讲是否是件对的事情,但他们最后自己都会知道的。

关于并购,我可以讲一个我的简单理解。如果当有人本着“大不一定强,不大则一定不强。所以要做强则先做大。”的想法去并购的话,那结局一定是很难看的。韦尔奇的自传里写过一些关于并购的原则,你有兴趣可以去看看。(2011-01-25)

  1. 网友:美的它发展很快,不可否认它的收购和并购都很成功,你估计步步高会不会这样做?或者继续练好自己的内功?

段永平:我们不会走M&A,就是收购和兼并这条路去发展。我们这种办法短期看来好像慢很多,但从10年20年的角度来看,有可能是最快的。(2010-03-25)

  1. 网友:吉利买下沃尔沃轿车品牌,联想买下IBM笔记本品牌,海尔将三洋中华区品牌买下来。请问段大哥,品牌还能这样出售吗?万一收购方将品牌越做越差,不是更影响未出售的品牌和产品。到时连叫停的权力都没有了。

段永平:你是为买方着急还是为卖方着急?一般来讲多是只有错买没有错卖的。你说的这几个例子也是如此,卖方没啥要担心的。(2016-11-25)

  1. 不多元化

段永平:我们每个事业部都是高度独立和专业化的,都非常专注于自己擅长的领域。我们不会为了多元化而多元化。(2010-03-09)

  1. 网友:段哥,美的在做空调还有电磁炉、豆浆机等小家电,不少人说它不够专一,那步步高现在除了手机、学习机也在做小家电,想听您谈谈对多元化的理解。

段永平:我们这些不同大类的产品都是不同的公司做的,完全独立的不同的团队,不会为其他产品分心,所以不是多元化的产物。

我不赞成一般意义上的多元化,尤其不赞成为多元化而多元化的多元化---有很多公司在经历一段不错的发展后,为了分散风险,开始搞起了多元化,结果其中有些公司很快就不用再担心风险的问题了。(2010-09-20)

段永平:A股有些公司就有这个问题,看着利润不错,可老是不知道公司会怎么用这些钱。一看他们多元化我就有点晕。(2010-05-23)

  1. 网友:谢谢段总的回复。段总在博客上的文章和回复值得反复阅读,常读常新,特别是在心静的时候、杂音过后的时候阅读效果更佳。有些问题我还不知道自己不知道。段总的一些观点背后的逻辑与道理,需要常思常想,才能明白一二。

“c.渠道成本低。呵呵,不是同行的不一定能明白这话到底有什么分量(同行也未必明白),我是20年前从任天堂那里学会的。那时很多做游戏机的都喜欢做很多品种,最后下场都不太好。”----这句话,我想需要想很久才会明白一点。我发现,没有理解的地方往往就是读了之后,过一周、二周就会很容易忘记的内容。某天翻出来再读时,发现原来段总早就说过了。

段永平:常思长想是很重要的,你能有这个体会说明你真的想了。

我说的很多东西都是经过很多年思考得出的结论,虽然未必都一定对,但多数都是蛮有道理的。

“最后下场都不太好”这句话下面是躺着无数企业的,看不到这句话的意思确实有点可惜。(2013-02-14)

  1. 网友:段总,您好,请问您对tcl这些年无论在经营范围或者在经营地域,都实行遍地开花的做法是怎么看的,自知不是一个好问题,不过,真的觉得tcl这种经营方式挺值得探讨的。说白了,我是想问,他们似乎也一直在努力,怎么利润回报就不理想呢?他们的经营业绩是不是开始有转好的迹象,即将进入收获期呢?

段永平:“一直在努力”就一定有利润?先要做对的事情,努力才有用。(2010-10-14)

  1. 不明真相的群众:杰克韦尔奇本人,他的“战略”我也是有疑惑的。他入主GE早期做的一些战略,看起来是不错的,主要是聚焦、做减法,但到了晚期,又走回去了。

段永平:这个我同意。我当时一直都说,从来没见过企业多元化成功的例子,GE是个例外。现在看来,时间长了都不行哈。(2018-09-21)

  1. 网友:偶尔会听到一些人说“ less is more”(包括在网易云音乐上私信与丁磊聊天时,他也说过),我自己也思考过这句话。但还是想听听段叔叔你的理解和看法。

段永平:就是专注的意思。(2013-08-16)

  1. 网友:最近有一家很著名的PC(个人计算机)厂商说,在今后每年要推出50款智能机器。一般来讲,大家都知道苹果这样机型越少越好,为什么有些厂商还要进行“机海战术”呢?他们是出于什么考量呢?

段永平:苹果现在一年都要推两款了,说明用户的需求比较分散。推50款基本是技穷的表现,东西绝对好不了。(2013-09-16)

网友O:有些公司精品战略,有些机海战略。两者各有难度,难度点不一样。我观察到的一点是:精品战略做得好的公司比机海战略做得好的公司的资本效率和回报率要好得多,不是一般得多。

段永平:如果大凡你能做好一样东西,你为啥还要做很多做不好的东西呢?不过,确实有些会因为做了一些好东西后就以为自己啥都能做好,于是就开始做一些自己做不好的东西了。人的精力是有限的,聚焦的人或公司最后会变得很厉害,这也是我喜欢苹果的原因。(2013-10-17)

网友:如果大凡你能做好一样东西,你为啥还要做很多做不好的东西呢?----这个好问题值得我思考十年。

  1. 不关注市场占有率,不关注销量排名
  1. 网友:请教段老师一个问题:现在很多企业的目标是做行业的第一名、做行业的霸主,但感觉段老师在谈到步步高时从来没提这种口号,而是谈到做出消费者喜爱的产品,也是段老师常讲的消费者导向。这两者有什么区别吗?

段永平:好像区别还挺大的,一个是因,一个是果。“行业第一”好像对消费者而言并没有实际意义,很少有用户是因为看到你是“行业霸主”而买你东西的。

所以总的来讲,我们最关心的只是消费者体验,而不是行业排名,不然可能就容易犯一些很奇怪的错误,比如发动价格战等等。也许这也是我们“胸无大志”的体现吧。

不过,貌似我们坚持做的很多产品最后据说都成了“行业第一”(其实没认真考证过,没有权威数据),比如最早的小霸王学习机,后来的步步高VCD、DVD、电话、复读机、点读机等等。手机恐怕需要的时间会长很多,对手们很厉害啊。想想有一天可能要和苹果或诺基亚PK一把还是很兴奋的。(2010-10-15)

  1. 网友:根据知名市场调查公司赛诺的数据,今年2月份,3G手机销量前5名中,有4个是国产品牌,只有1个是国际品牌,即三星。不过,三星在3G手机中的份额较大,为19.4%。后面的第二名华为至第五名酷派则差距不大,从13.4%至9.6%不等,这几家企业正好是号称“中华酷联”的四个主要国内手机品牌,即华为、中兴、酷派、联想。请问阿段怎么看国内手机市场未来发展?

段永平:用眼睛看,也用心看。我们公司应该对销量排名兴趣不大,尤其是要亏钱的销量还是不要的好。(2012-04-20)

  1. 网友:段总,为什么市场占有率不是很重要?不是太明白。

网友s:看来“市场占有率”和“利润”一样,只能看成做对事情的结果,如果整天盯着看,动作就会变形啊。满足消费者需求,创造价值才是正道,像诺基亚这样的公司还犯这样的错,可见要做到真不容易啊。

段永平:哈,说得好。眼光盯住“市场占有率”确实会导致公司做一些本末倒置的事情。(2010-10-08)

网友j:我来说一句,占有率只是个数字,不能阻止OPPO超越诺基亚。

段永平:是否超越谁并不是我们的目标。最重要是做出好东西给用户。(2010-10-08)

  1. 网友:低端市场是指完全依赖价格的一个市场,这群人没有品牌忠诚度,哪个便宜买哪个,因此就算今天有了这群人买,明天另外一个品牌降10块钱,他也可能会换别人的,面对这种情况,你只能再降价,到最后只能牺牲质量,否则就没办法要这个占有率。

所谓高端是指必须有个性化,oppo手机卖点在音乐手机,突出“音乐”,音质好,抖动也不影响音质等等,那么会有一群喜欢音乐的年轻人愿意高一点价格买,这群人就相对忠诚,所以现在积累的占有率也不容易掉下来,大概是这个意思。呵呵。

段永平:占有率是结果,不是不重要,但不能盲目追求,否则以后有麻烦。有点像GDP哈,不是不重要,但不能盲目追求。(2010-10-08)

网友:段总,言下之意是否是不应该把追求市场占有率放在首位,而应该把提高产品的质量放首位呢?如果后者放首位,达到前者是自然的事?

段永平:看看iphone和诺基亚就明白了。(2010-10-10)

网友:诺基亚有很多品类产品,我印象里都有这个策略,低端占市场,中高端挣利润。如果没有APPLE,我觉得似乎nokia还在高端市场有好日子过。其实,早几年nokia也转向了移动互联网领域,战略上似乎没有错。只是迟迟没有打开这个市场大门,因为用的还是原来的常规武器,不是像APPLE这样的颠覆性的,重新定义了手机的iphone。

段永平:这是诺基亚的大错之一。从他们推出低端机开始我就猜他们会有今天了。(2010-10-15)

网友:诺基亚当时做手机也是很多机型共用一个模具,是不是也算聚焦的企业,怎么就遭遇滑铁卢了?

段永平:诺基亚聚焦在“提高市场份额上”了,岂有不败之理?(2013-02-26)

网友:诺基亚手机为啥死掉了?

段永平:当时诺基亚一年出大概50个机种,岂有不死之理?!

说个小故事,大概2001年前后,我还在读中欧时,曾经跟班上一个诺基亚的同学说过,我觉得目前的诺基亚有蛮大的问题,反映到诺基亚北京总部后,对方说有兴趣听听,让我去。我当时觉得他们的问题为什么要叫我去呢,架子很大嘛,所以我没理会。当然,就算说了也未必会有用的。当年Motorola的一个中国负责人倒是确实飞过来找我聊过他们的问题,但结论是:你说的有道理,但控制权不在我手里,改变不了啊。

其实无非就是要做对的事情。出50个机种显然是不对的,有时候一个不对的事情就会要了他们的命啊,结果也证实了这点。(2018-10)

  1. 网友:联想3年:如何走出阴影?

在PC(个人计算机)上的市场份额跃居至全球第二大的联想集团,如何走出行业领先者和技术变革的阴影,成为一家拥有未来的公司?中国最大的PC(个人计算机)厂商联想集团距离自己的梦想似乎又近了一步。在过去3年的时间里,它的表现堪称神奇。这家吞下IBM PC业务立志成为全球性……

段永平:这么长的文章好难看。靠低价得到的份额实际就是阴影本身,很难走出来的。看看诺基亚就明白了。(2012-02-19)

  1. 惠普TouchPad平板市场占有率第二 三星排第三